江蘇神馬電力股份有限公司主要從事電力系統變電站復合外絕緣、輸配電線路復合外絕緣和橡膠密封件等產品的研發、生產與銷售。公司變電站復合外絕緣產品主要包括變電站復合絕緣子(空心復合絕緣子、支柱復合絕緣子)、變壓器復合套管、開關復合套管等；輸配電線路復合外絕緣產品主要包括線路復合絕緣子和復合橫擔(輸電塔復合橫擔和配電網復合橫擔)。目前,公司是國際知名的電力系統復合外絕緣產品研制企業與國內電力設備用橡膠密封件龍頭企業。

　?。ㄒ唬┥耨R有限的股權沿革。
　　1、神馬有限設立。
　　1996年7月18日，馬斌、張劍偉、薛俊山以及邱浩躍4名自然人簽署了《南通市神馬橡膠制品有限公司章程》，決定共同出資設立神馬有限，神馬有限注冊資本為50萬元。
　　根據如皋市審計師事務所于1996年8月22日出具的皋審所驗[1996]284號《驗資報告》，驗證截至驗證日，神馬有限實收資本為50萬元，其中，馬斌以貨幣資金35萬元出資，張劍偉以貨幣資金6萬元出資，薛俊山以貨幣資金7萬元出資，邱浩躍以貨幣資金2萬元出資。
　　1996年8月29日，神馬有限取得如皋市工商行政管理局核發的注冊號為25201099-3的《企業法人營業執照》，注冊資本為50萬元，法定代表人為馬斌，住所為如皋市大明鄉大明村九組，經營范圍為橡膠制品（橡膠密封件）生產銷售，營業期限自1996年8月29日至1997年8月28日。
　　根據薛俊山、李小林于2010年12月19日出具的《關于南通市神馬橡膠制品有限公司股權轉讓的確認函》，馬斌、李小林、邱浩躍、張劍偉于2010年12月12日出具的《關于南通市神馬橡膠制品有限公司股權轉讓的確認函》，神馬有限設立時薛俊山所出資之7萬元（對應持股比例為14%）的實際出資人為李小林。
　　經核查，薛俊山與李小林并未就委托出資及股權代持事宜簽署書面協議。
　　2004年3月，薛俊山將其持有的神馬有限7萬元出資額轉讓給馬斌，至此其不再持有神馬有限的股權。
　　2、神馬有限第一次股權轉讓（1997年12月）。
　　1997年11月18日，神馬有限召開股東會并作出決議，同意張劍偉將其持有的神馬有限12%股權（對應6萬元出資額）轉讓給馬斌。同日，神馬有限股東會作出修改公司章程的決議。
　　根據江蘇如皋審計事務所于1997年11月26日出具的皋審所驗[1997]320號《驗資報告》，驗證截至1997年11月26日，神馬有限本次股權變更后實收資本為50萬元。
　　1997年12月2日，如皋市工商行政管理局向神馬有限換發了注冊號為25201099-3的《企業法人營業執照》。
　　根據張劍偉于2010年12月12日出具的《關于南通市神馬橡膠制品有限公司股權轉讓的確認函》，并經保薦機構、發行人律師訪談張劍偉，張劍偉已收到股權轉讓價款6萬元。
　　3、神馬有限第二次股權轉讓暨第一次增資（2004年3月）。
　　2004年3月15日，神馬有限召開股東會并作出決議，同意薛俊山、邱浩躍分別將其持有的神馬有限14%股權（對應7萬元出資額）和4%股權（對應2萬元出資額）轉讓給馬斌，并同意增加注冊資本950萬元。其中，工會增資510萬元、馬斌增資440萬元。本次增資中，工會增資是受托代馬斌、陳小琴出資，詳見本招股說明書本節之“十、工會委托持股的形成原因及演變情況”。
　　2004年3月18日，薛俊山、邱浩躍分別與馬斌簽訂《股權轉讓協議》，約定分別將其持有的神馬有限14%股權（對應7萬元出資額）和4%股權（對應2萬元出資額）轉讓給馬斌，轉讓價款分別為7萬元和2萬元。
　　2004年3月20日，如皋皋劍會計師事務所出具皋劍會驗[2004]058號《驗資報告》，驗證截至2004年3月20日，神馬有限已收到工會和馬斌繳納的新增注冊資本950萬元，均以貨幣出資。
　　2004年3月24日，神馬有限取得南通市如皋工商行政管理局核發的注冊號為3206821103672的《企業法人營業執照》。
　　根據馬斌、李小林、邱浩躍、張劍偉于2010年12月12日出具的《關于南通市神馬橡膠制品有限公司股權轉讓的確認函》、邱浩躍于2010年12月12日出具的《關于南通市神馬橡膠制品有限公司股權轉讓的確認函》，并經保薦機構、發行人律師訪談邱浩躍、馬斌，李小林、邱浩躍已收到馬斌支付的股權轉讓價款。
　　鑒于上述股權已全部轉讓至馬斌名下，且該等股權的實際持有人已確認收到馬斌支付的股權轉讓價款，并經查詢中國裁判文書網、全國法院被執行人信息查詢網站信息，上述股權未發生權屬糾紛，且根據《民法總則》已過兩年訴訟時效，保薦機構、發行人律師認為，截至本招股說明書簽署之日，該等股權不存在爭議或潛在糾紛。
　　4、神馬有限第二次增資（2004年6月）。
　　2004年6月2日，神馬有限召開股東會并作出決議，同意工會與馬斌增加注冊資本300萬元，并將神馬有限名稱變更為“南通市神馬電力科技有限公司”。
　　2004年6月5日，如皋皋劍會計師事務所出具皋劍會驗[2004]141號《驗資報告》，驗證截至2004年6月5日，神馬有限已收到工會與馬斌繳納的新增注冊資本300萬元，均以貨幣出資。
　　2004年6月9日，神馬有限取得南通市如皋工商行政管理局核發的注冊號為3206821103672的《企業法人營業執照》。
　　5、神馬有限第三次股權轉讓（2006年4月）。
　　2006年3月6日，神馬有限召開股東會并作出決議，同意馬斌將其持有的神馬有限44%股權（對應572萬元出資額）轉讓給工會。同日，工會與馬斌簽署了《股權轉讓協議》，約定馬斌將其持有的神馬有限44%股權（對應572萬元出資額）轉讓給工會，轉讓價款為572萬元。
　　2006年4月3日，神馬有限取得南通市如皋工商行政管理局核發的注冊號為3206821103672的《企業法人營業執照》。
　　6、神馬有限第三次增資（2006年5月）。
　　2006年5月20日，神馬有限召開股東會并作出決議，同意神馬有限以盈余公積按股東持股比例轉增注冊資本3,700萬元；其中，工會轉增3,515萬元，馬斌轉增185萬元。
　　2006年5月8日，如皋皋劍會計師事務所出具皋劍會驗[2006]104號《驗資報告》，驗證截至2006年5月8日，神馬有限已將盈余公積轉增資本3,700萬元。
　　2006年5月30日，神馬有限取得南通市如皋工商行政管理局核發的注冊號為3206821103672《企業法人營業執照》。
　　7、神馬有限第四次股權轉讓（2007年12月）。
　　2007年11月28日，神馬有限召開股東會并作出決議，同意工會將其持有的神馬有限70%股權（對應3,500萬元出資額）與25%股權（對應1,250萬元出資額）分別以3,500萬元和1,250萬元的價格轉讓給馬斌與陳小琴，并同意修改章程。同日，工會分別與馬斌與陳小琴簽署了《股權轉讓協議》，約定上述股權轉讓事宜。工會在轉讓當時并未履行相應的決策程序，神馬有限125名職工簽署了同意工會轉讓股權的決議文件。馬斌、陳小琴夫婦亦未就本次受讓股權向工會支付股權轉讓價款。
　　2007年12月31日，神馬有限取得南通市如皋工商行政管理局核發的注冊號為3206821103672的《企業法人營業執照》。
　　經保薦機構核查，自2004年3月至2007年12月期間，工會持有神馬有限的股權均為代馬斌、陳小琴夫婦持有，馬斌、陳小琴夫婦和工會并未就委托出資及股權代持事宜簽署書面協議，工會亦未就有關代持、增資、股權轉讓事宜履行任何決策程序，也未作出任何決議。本次股權轉讓實質上是為恢復馬斌、陳小琴夫婦持有其登記在工會名下之神馬有限股權所履行的法律程序。
　　2011年3月21日，江蘇省人民政府辦公廳出具《省政府辦公廳關于確認江蘇神馬電力股份有限公司產權界定合規性的函》（蘇政辦函[2011]34號），確認“神馬電力工會代持股權為馬斌、陳小琴夫婦合法擁有；神馬電力產權歸屬清楚，不存在法律糾紛”。
　　8、神馬有限第四次增資（2010年10月）。
　　2010年10月25日，神馬有限召開股東會并作出決議，同意自然人李濤、張杰對神馬有限進行增資。李濤投資2,500萬元，其中256.5218萬元計入注冊資本；張杰投資1,740萬元，其中178.2609萬元計入注冊資本。
　　2010年10月26日，李濤、張杰與馬斌、陳小琴、神馬有限簽訂了《南通市神馬電力科技有限公司增資認購協議》及《南通市神馬電力科技有限公司章程之修訂與重述》。
　　2010年10月27日，江蘇天衡出具《驗資報告》（天衡驗字[2010]088號），驗證截至2010年10月27日，神馬有限已收到李濤、張杰繳納的新增注冊資本434.7827萬元，均為貨幣出資。李濤、張杰投資金額為4,240萬元，其中計入實收資本434.7827萬元。
　　2010年10月28日，神馬有限取得南通市如皋工商行政管理局核發的注冊號為320682000003745的《企業法人營業執照》?！　?br> （二）發行人的設立及股權沿革。
　　1、整體變更設立股份公司。
　　2010年11月18日，江蘇天衡出具《南通市神馬電力科技有限公司財務報表審計報告》（天衡審字（2010）940號），截至2010年10月31日，神馬有限凈資產為225,518,363.51元。
　　2010年11月19日，江蘇華辰資產評估有限公司出具《南通市神馬電力科技有限公司擬整體變更為股份有限公司項目評估報告》（華辰評報字（2010）第0053號），截至2010年10月31日，神馬有限經評估的凈資產的評估價值為30,853.97萬元。
　　2010年11月22日，神馬有限召開股東會并作出決議，同意以神馬有限經審計的截至2010年10月31日經審計凈資產225,518,363.51元折合為股份有限公司股份9,000萬股，依法整體變更為股份有限公司。
　　2010年11月22日，馬斌、陳小琴、李濤、張杰4名發起人簽署了《發起人協議》，同意共同作為發起人，將神馬有限整體變更為股份有限公司。
　　2010年12月7日，江蘇天衡出具《驗資報告》（天衡驗字[2010]107號），驗證截至2010年12月7日，發行人設立時的注冊資本已足額繳納。
　　2010年12月7日，發行人召開創立大會暨第一次股東大會,審議并通過了股份有限公司設立的相關議案及公司章程。
　　2010年12月20日，江蘇省南通工商行政管理局向發行人核發了注冊號為320682000003745的《企業法人營業執照》。
　　2、發行人減資（2015年1月）。
　　2014年6月23日，發行人召開2013年年度股東大會審議通過了《關于公司收購李濤、張杰持有公司全部股份并減少公司注冊資本的議案》，同意發行人以48,828,125元的價格回購李濤持有的發行人424.80萬股股份，以33,984,375元的價格回購張杰持有的發行人295.20萬股股份，發行人注冊資本由9,000萬元減少至8,280萬元；并通過相應章程修正案。
　　2014年6月23日，馬斌、陳小琴、李濤、張杰和發行人簽訂了《江蘇神馬電力股份有限公司減資協議》，約定發行人減資回購李濤、張杰持有的發行人股份，其中，以48,828,125元的價格回購李濤持有的發行人424.80萬股股份，以雖然《公司法》（2014年3月1日起施行）已無強制性要求對實收資本進行審驗，本次減資發行人未聘請驗資機構出具驗資報告，但基于審慎原則，普華永道對本次減資事項進行了復核并出具了《驗資報告》（普華永道中天驗字(2017)第959號），驗證截至2015年1月7日，發行人變更后的注冊資本為8,280萬元。
　　根據李濤、張杰與馬斌、陳小琴、神馬有限于2010年10月26日簽訂的《南通市神馬電力科技有限公司增資認購協議》、馬斌、陳小琴、李濤和張杰于2010年10月26日簽訂的《馬斌、陳小琴和李濤、張杰之間的南通市神馬電力科技有限公司股東協議》以及馬斌、陳小琴、李濤和張杰及神馬有限于2010年10月27日簽訂的《關于<增資認購協議>及<股東協議>之補充協議》，發行人在自《南通市神馬電力科技有限公司增資認購協議》的“成交日”起三十六個月內“未合格33,984,375元的價格回購張杰持有的發行人295.20萬股股份。
　　2014年10月13日，發行人在《江蘇經濟報》上刊登了上述減資事宜。
　　2015年1月7日，江蘇省南通工商行政管理局向發行人換發了注冊號為320682000003745的《營業執照》。上市”的情況下，李濤和張杰均有權要求神馬有限現有股東按照《南通市神馬電力科技有限公司增資認購協議》及《馬斌、陳小琴和李濤、張杰之間的南通市神馬電力科技有限公司股東協議》的相關規定回購其持有的神馬有限股權，回購股份的價格按“投資方支付的增資認購款中的相應部分及按該投資方年復合投資回報率25%”計算。
　　2014年6月23日，馬斌、陳小琴、李濤、張杰和發行人簽訂了《江蘇神馬電力股份有限公司減資協議》，約定由發行人減資回購李濤、張杰持有的發行人股份。經保薦機構、信達律師核查減資款支付憑證，發行人已全部支付了回購款項。
　　經核查，保薦機構、發行人律師認為，截至本招股說明書簽署之日，本次減資所涉股份不存在爭議或潛在糾紛。
　　3、發行人股東變更及轉增股本（2016年8月）。
　　2016年6月29日，神馬股份召開股東大會并作出決議，同意發行人以資本公積金100,318,363.51元、法定公積金597,744.77元、未分配利潤176,283,891.72元，合計27,720萬元向發行人截至2016年8月20日登記在冊的股東轉增股本，轉增完成后，發行人總股本由8,280萬股變更為36,000萬股。
　　2016年8月18日，馬斌與神馬控股簽訂了《股份出資協議》，約定參照上海東洲資產評估有限公司于2016年07月31日出具的滬東洲資評報字[2016]第0619201號《企業價值評估報告》所確定的發行人截至2015年12月31日經評估的凈資產值，馬斌將其持有的發行人75%股份合計作價32,400萬元用于認繳神馬控股的注冊資本32,400萬元。
　　2016年8月25日，神馬股份取得南通市工商行政管理局核發的統一信用代碼為91320600252010993r的《企業法人營業執照》。
　　《公司法》（2014年3月1日起施行）已無強制性要求對實收資本進行審驗，本次增資發行人未聘請驗資機構出具驗資報告，基于審慎原則，普華永道對本次增資事項進行了復核并出具了《驗資報告》（普華永道中天驗字(2017)第946號），驗證截至2016年8月25日，發行人變更后的注冊資本為32,400萬元。
　　2016年8月25日，神馬股份取得南通市工商行政管理局核發的統一信用代碼為91320600252010993r的《企業法人營業執照》。
　　根據《公司法》第一百四十一條第二款的規定，“公司董事、監事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五……”。經核查，本次馬斌以其持有的發行人75%的股份作為神馬控股的出資，與上述規定不符。因神馬控股為馬斌設立的獨資公司，發行人股份變動完成后，馬斌由直接持有發行人股份變為間接持有發行人股份，發行人的實際控制人未發生變更，股份最終持有人未發生轉移，不存在通過減持股份套取非法利益的情形。并且，南通市工商行政管理局分別于2017年1月16日、2017年8月15日出具了《市場主體守法經營狀況意見》，證明發行人自2014年1月1日至2017年7月1日在江蘇省工商系統市場主體信用數據庫中沒有違法、違規記錄。
　　保薦機構、發行人律師認為，本次股份變動形式上違反了董事任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持股份的25%的規定，但實質上馬斌由直接持股變更為間接持股，發行人的實際控制人未發生變更，股份最終持有人未發生轉移，發行人股東由馬斌變更為神馬控股對本次發行不構成重大障礙。
　　自本次股份變動及增資至本招股說明書簽署之日，發行人股份未發生變動。
　　發行人整體變更及以未分配利潤及資本公積轉增股本時，各股東已按照《企業所得稅法》、《個人所得稅法》等稅收征管法律、法規的規定履行了納稅義務。
　　中國證券監督管理委員會于2019年6月21日簽發證監許可[2019]1109號文《關于核準江蘇神馬電力股份有限公司首次公開發行股票的批復》。本公司于2019年8月5日在上海證券交易所主板上市交易，在境內首次公開發行40,044,490股人民幣普通股，每股面值人民幣1.00元。2020年6月30日，本公司的股本為400,044,490.00元。